Zäit fir d’Fed fir d’Victoire iwwer d’Inflatioun ze deklaréieren? Nach net

De monatleche Réckgang vum Dezember am Konsumentpräisindex bréngt d’Federal Reserve e Schrëtt méi no un d’Inflatioun ze schloën, obwuel se héich onwahrscheinlech sinn eng Erliichterung vun der Politik ze signaliséieren.

De Schlësselinflatiounsmoossnam ass 0.1% fir de Mount gefall, am Aklang mat de Maarterwaardungen a war dee gréisste Réckgang zënter Abrëll 2020.

Och wann de CPI fir all Elementer nach ëmmer 6.5% viraus ass wéi et virun engem Joer war, ass de Bogen stänneg méi niddereg – vu sengem Héichpunkt bei ongeféier engem 9% Joresrate am Juni 2022 – amgaang vun engem schaarfen Réckgang vun de Gaspräisser an e puer seriéis Zënserhéijungen vun der Fed.

D’Fro ass elo wéi vill méi Beweiser déi Politiker musse gesinn ier se de Fouss vun der Brems huelen.

“Wa se eng Prognose maachen, dat ass wat se solle maachen, argumentéiert et staark datt hir Tauxerhéijunge geschwënn op en Enn kommen”, sot de Mark Zandi, Chefeconomist bei Moody’s Analytics. “Et gëtt näischt un dësem Bericht ze gefalen. D’Inflatioun wäert kommen [down] mol.”

Dean Baker, Senior Economist am Centre for Economic and Policy Research, war nach méi staark. An engem Tweet huet de Baker insistéiert datt et “Zäit ass fir d’Fed d’Victoire ze deklaréieren an d’Tauxerhéijungen ze stoppen!” Hien zitéiert en Dräi-Mount Réckgang an der Déngschtleeschtungsinflatioun manner Ënnerstandskäschte als Beweis datt d’Inflatioun op der Flucht ass.

Awer wann Dir berécksiichtegt wéi aggressiv Zentralbanker zënter dem Start vun Tarifferhéijungen zréck am Mäerz 2022 waren, a wéi virsiichteg si waren iwwer isoléiert Datepunkte als Deel vun engem méi breeden Trend ze gesinn, schéngt d’Wahrscheinlechkeet fir de Gewënn elo wäit ewech ze huelen.

No allem sinn d’Schlagzeilen an d’Kär (ex-Liewensmëttel an Energie) Inflatioun – erop 0.3% fir de Mount a 5.7% am Joer – sinn nach ëmmer wäit virun dem 2% Zil vun der Fed. De President Jerome Powell huet viru kuerzem gesot datt d’Servicer manner Ënnerdaach Komponent vun der Inflatioun e Schlësselbetrag ass well d’Loyerkäschte méiglecherweis méi spéit dëst Joer ebben.

Awer hien a seng Kollegen hunn och d’Wichtegkeet ënnerstrach fir hir Wuecht opzehalen an hunn gesot datt si méi Gefor gesinn aus der Erliichterung wéi weider haart ze drécken, och wann et heescht d’Wirtschaft bal ze stoppen.

Wat d’Zentralbank elo virgeet ass e robusten Aarbechtsmaart dee méi héich Tariffer widderstanen huet. Awer dat ass e Segen an e Fluch, well d’Léin weider klammen a menacen d’Inflatioun méi héich ze schécken.

“Wann Dir e Réckgang an der Inflatioun maache kënnt ouni den Aarbechtsmaart ze kräischen, ass dat d'”Goldilocks” mëll Landung,” sot Randy Frederick, Managing Director vum Handel an Derivate fir Charles Schwab. “Dat ass e bëssen wat mir mat den Donnéeën déi mir d’lescht Woch kruten a mat der Inflatioun haut gesinn hunn.”

Den Dezember Nonfarm Payrolls Bericht huet eng zolidd 223,000 Erhéijung vun den Aarbechtsplazen gewisen an en alljährlechen Réckgang am Duerchschnëttsstonnen Akommeswuesstem op 4,7%. De Frederick erwaart d’Fed wann se den nächste Januar begéint. 31 Feb. 1 fir den Datum ze notéieren awer net fir e Wiessel an der Politik ze engagéieren.

“Si wäerten unerkennen datt d’Donnéeën verbessert goufen, wat et huet. Awer ech denken net datt se hir Hand wëllen tippen op wat a sechs Woche geschitt”, sot de Frederick, a bezitt sech op déi folgend Versammlung vum Federal Open Market Committee Mäerz 15-16.

D’Mäert präisginn an enger bal Sécherheet – 93.2% ab Mëttes Donneschdeg – datt de FOMC den Niveau vu senger Erhéijung erëm erofgeet, op 0.25 Prozentpunkt am Februar. 1, laut CME Group. D’Erwaardung ass fir en anere Véierelpunkt am Mäerz, dann eng Paus ier de Komitee sou vill wéi en halleft Prozentpunkt vum Fed Fund Taux virum Enn vum Joer klappt.

De Philadelphia Fed President Patrick Harker sot en Donneschdeg datt hie favoriséiert datt d’Fed op Véierelpunkt Inkrementen erof geet an dann pauséiert. Seng Matbierger Politiker hu fest gesot datt si keng Tarifreduktioune viraus am Joer 2023 gesinn.

Awer de Maart handelt anescht.

D’Wanderung no der Versammlung vum Mäerz wäert de FOMC Zäit ginn fir den Impakt vun allen Erhéijungen ze iwwerdenken, déi am Ganzen néng sinn, am Ganzen 4.75 Prozentpunkte, wann de Maartpräisser korrekt ass.

Wat net erwaart gëtt ass e fréizäiteg Signal vun enger Victoire iwwer Inflatioun.

“Ech denken net datt si no der Victoire deklaréieren”, sot d’Simona Mocuta, Chefekonomin bei State Street Global Advisors. “Si wäerte ganz virsiichteg sinn dat ze verbaliséieren, och wa se eventuell erofgoen [a quarter-point hike], déi d’Verbesserung vun den Donnéeën unerkennt. Ech géif awer net erwaarden, datt den Toun an d’Sprooch, déi aus der Kommissioun erauskënnt, fir eng laang Zäit dramatesch verschwannen. Si huelen d’Vue vu besser fir sécher ze sinn wéi erëm entschëllegt.”