Wou ass d’Rezessioun vun Amerika gaang?

Am Juni d’lescht Joer huet den Jamie Dimon, de Chef exekutiv vum JP Morgan, der gréisster Bank vun Amerika (an der Welt), gewarnt datt e wirtschaftlechen “Hurrikan” “riicht dobaussen, op der Strooss, op eise Wee kënnt”. Aner CEOen an Analysten ausgemaach; Den Elon Musk, deen deemools nach als kapabele Benotzer vu Suen ugesi gouf, hat e “super schlecht Gefill” iwwer d’US Wirtschaft.

Wéi och ëmmer, d’wirtschaftlech Aktivitéit an den USA blouf staark: de PIB ass am drëtten Trimester vun 2022 ëm 3,2 Prozent gewuess, an am Dezember ass d’Beschäftegung ëm 223,000 eropgaang. Bis November huet de Goldman Sachs virausgesot datt Amerika géif “an der Rezessioun am Joer 2023 entkommen”, an dem Joe Biden seng Pressesekretärin, Karine Jean-Pierre, huet erkläert datt et “keng Reuniounen oder eppes geschitt wéi dat an der Virbereedung op eng Rezessioun” am Wäissen Haus.

Zur selwechter Zäit bleiwen e puer vun de klassesche Indikatoren vun der impending Räzess op der Plaz. Investisseuren op de Finanzmäert bezuelen nach ëmmer méi fir Amerika Sue kuerzfristeg ze léinen wéi laangfristeg (d'”Rendekurve” op US Staatsobligatiounen ass “invertéiert”), eng Situatioun déi e genee Predictor vun all Rezessioun an Amerika war méi wéi 50 Joer. An déi Basisdaten Tatsaach ass, datt d’USA, wéi aner Länner, héich Inflatioun dauernd, déi hir Zentralbank probéiert mat méi héich Zënssätz ze zéien. Wou ass dann déi vermësst Räzess vun Amerika – a wäert et jeemools optrieden?

Déi éischt Persoun fir ze konsultéieren ass de Milton Friedman, deen 1961 geschriwwen huet datt d’Auswierkunge vun der Währungspolitik “laang a variabel” sinn: fir d’Zënssätz sech an der ganzer Wirtschaft ze spieren, kann e puer Joer daueren. Awer hien ass zënter 16 Joer dout, also hunn ech de Stephen Miran, e fréiere Senior Beroder iwwer Wirtschaftspolitik vum US Treasury a Matgrënner vum Asset Manager Amberwave Partners, fir seng Meenung gefrot. Miran sot datt et Indikatoren vun enger Verlängerung an der nächster Zukunft sinn: en Index deen Uerderen, Hiren, Produktioun an aner Faktoren am Déngschtleeschtungssecteur verfollegt (deen zwee Drëttel vun der US Wirtschaft ausmécht) am Dezember fir d’éischte Kéier zënter Mäerz 2020 kontraktéiert. .

Awer de Secteur, deen de Miran am noosten beobachtet, ass den amerikanesche Wunnengsmaart. Et ass am Logement, sot hien, datt d’Räzess an der Bucht gehale gëtt, an et ass de Wunnengsmaart, deen de Katalysator fir den Ofsenkung wäert sinn, wann et geschitt.

Wielt a gitt Är E-Mailadress

De Crash



E wëchentlechen Newsletter deen Iech hëlleft d’Stécker vun der globaler wirtschaftlecher Ofsenkung zesummen ze passen.






  • Administratioun / Büro
  • Konscht a Kultur
  • Verwaltungsrot Member
  • Business / Corporate Services
  • Client / Client Servicer
  • Kommunikatiounen
  • Bau, Wierker, Engineering
  • Educatioun, Léierplang an Unterrécht
  • Ëmwelt, Conservatioun an NRM
  • Ariichtung / Terrain Gestioun an Ënnerhalt
  • Finanzmanagement
  • Gesondheet – Medical an Pfleeg Management
  • HR, Training an Organisatioun Entwécklung
  • Informatiouns- a Kommunikatiounstechnologie
  • Informatiounen Services, Statistiken, Records, Archiver
  • Infrastruktur Management – Transport, Utilities
  • Juristesch Offizéier an Praktiker
  • Bibliothekären a Bibliothéik Management
  • Gestioun
  • Marketing
  • OH&S, Risikomanagement
  • Operations Management
  • Planung, Politik, Strategie
  • Dréckerei, Design, Verëffentlechung, Web
  • Projeten, Programmer a Beroder
  • Immobilie, Verméigen a Fleet Management
  • Public Relations a Medien
  • Akeef a Beschaffung
  • Qualitéit Gestioun
  • Wëssenschaft an technesch Fuerschung an Entwécklung
  • Sécherheet a Gesetzer
  • Service Liwwerung
  • Sport a Fräizäit
  • Reesen, Ënnerkonft, Tourismus
  • Wuelbefannen, Gemeinschaft / Sozial Servicer




“Economisten soen dat Logement gär ass de Geschäftszyklus,” huet hien erkläert, well et eng enorm Quantitéit un Ausgaben duerstellt – net nëmmen op Haiser selwer, mee op all déi assoziéiert Wueren a Servicer (Beweegung, Miwwelen, Dekoratioun, Versécherung, juristesch Servicer, Finanzen), an d’Beschäftegung déi Ausgaben schaaft. Eleng de Bausecteur stellt aacht Milliounen Aarbechtsplazen aus. “Also, wann Dir e Schwong vun 10 Prozent vun der Beschäftegung an deem Secteur kritt, wat ganz méiglech ass, wann Dir e groussen Zesummebroch an der Wunnengsnofro hutt, dat sinn einfach 800.000 Aarbechtsplazen.” Mat jidderee vun deenen neien Chômeuren déi manner ausginn, füügt all Entlooss méi “Nofroverloscht” un d’Wirtschaft, a verbënnt den Effekt: “Dir kënnt einfach zwou bis dräi Milliounen Aarbechtsplaze verluer kréien duerch de Réckgang am Logement. Dat ass eng richteg Räzess.”

Inhalt vun eise Partner

De Miran huet geduecht datt de Grond datt dëst net scho geschitt ass ass well, dank dem globalen Klang vun Versuergungsketten verursaacht vun der Pandemie, et elo iwwer e Joer méi laang dauert fir en Haus vun Ufank bis Enn an den USA ze bauen. D’Start vun de Wunnenge si gefall, awer d’Entloossunge kommen net bis all d’Haiser, déi elo gebaut ginn, fäerdeg sinn.

Mee dann, vläicht net: Et kéint och sinn, datt, wann ee sech an engem enken Aarbechtsmaart an de Rekrutéierungsaarbecht gemaach huet, d’Patronat esou laang wéi méiglech un all déi Aarbechter hänken. Dës “Labor Hoarding” kéint verstäerkt ginn, laut Miran, duerch d’Infrastructure Investment and Jobs Act, duerch déi d’US Regierung plangt zéng Milliarden u Bau an den nächste Joeren auszeginn. Et ass eng “plausibel Theorie”, huet hien argumentéiert, datt genuch Patronen vun Haiser bauen op Stroossen réckelen sou datt d’Entloossungen net materialiséieren.

Heescht dat Amerika kéint säi Wee aus enger Räzess verbréngen? Leider net. An enger Economie mat dem niddregsten Chômagetaux zënter 1969, “gëtt et vill dréchent Brennen dobaussen fir d’Inflatioun”. Déi fundamental Logik vum Geschäftszyklus ass datt eng Rezessioun néideg ass. “Wa mir eng nei Beschleunegung an der Wirtschaft kréien, sinn d’Chancen datt mir och eng Neibeschleunegung an der Inflatioun hunn,” sot Miran. D’Federal Reserve wier dann gezwongen, d’Zënssätz ze erhéijen fir dës Inflatioun ze bekämpfen, an doduerch souwisou eng Räzess ze induzéieren.

“Historesch ass et nach ni eng Instanz, wou d’Inflatioun ouni materiell Erhéijung vun der Chômage berouegt gëtt – mat deem mir eng Rezessioun mengen”, erkläert de Miran. Hien huet bäigefüügt datt eng verspéit Räzess méi schlëmm ka sinn, well déi aner Faktoren, déi d’Wirtschaft um Loft halen – sou wéi d’Erspuernisser, déi vun de Stéit wärend der Pandemie opgebaut sinn – wäerten ausgaang sinn.

Et kéint argumentéiert ginn, datt eng verspéit Räzess och schlecht wier fir déi aktuell Regierung. D’Demokrate wieren et vläicht besser, wann elo e schaarfen, awer kuerze Réckgang materialiséiert gëtt, a si hätten Zäit domat ze beschäftegen, ier de nächste Wahlkampf ufänkt. Andeems hien sech fir e risegen ëffentlechen Ausgabeplang am Joer 2021 engagéiert huet, huet de Joe Biden d’Konditioune geschaf fir de Réckgang ofzehalen – awer et kann ukommen wann et am mannsten wëllkomm ass.

[See also: We can’t ignore the pensions time bomb]

Leave a Comment