Nohaltegkeet Finanzéierung – Onkonventionell Modeller an zäitgenëssesch Zäiten

Sustainable Finance ass engagéiert fir Projeten ze finanzéieren déi en ökologeschen a sozialen Impakt hunn, an d’kreeslafwirtschaft förderen. Dës Investitiounsconsidératiounen ginn duerch d’Ziel guidéiert d’Länner ze hëllefen hir Engagementer ënner der UNO Kaderkonventioun iwwer de Klimawandel (UNFCCC) National Determined Contributions1 z’erreechen. D’finanziell Viabilitéit vun engem Verméigen gëtt etabléiert wann Akommesgeneratioun no senger kommerziell Operatioun adäquat ass fir d’Serviceverpflichtunge vu Kapitalanbieter z’erreechen, dh Eegekapital oder Scholden. Ier mer an déi méiglech Modeller vu Finanzéierungsaktivitéiten erausgoen, déi Schlëssel fir eng Nohaltegkeet gefouert Entwécklung sinn, loosst eis e séiere Bléck op déi aktuell indesch makroekonomesch Situatioun kucken, déi alternativ Finanzéierungsmodeller justifiéieren:

1. Erhéijung Käschte vun Schold – Laut engem rezenten Neiegkeetsartikel2, schätzt de Motilal Oswal datt am Q3 FY 2023 Pre-Provision Operatiounsgewënn (PPoP) vun den ëffentleche Secteur Banken (PSBs) erwaart gëtt mat 19 Prozent YoY ze wuessen am Géigesaz zu 21 Prozent YoY Wuesstum fir Privat Banken. Wéi och ëmmer, Nettogewënn vu PSBs gëtt erwaart bei 44 Prozent YoY ze wuessen am Géigesaz zu 28 Prozent YoY Wuesstum fir seng Kollegen aus dem Privatsekteur. Dës Anomalie kann un de reduzéierte Bestëmmungsfuerderunge zougeschriwwe ginn, déi stabil Verméigenqualitéit ervirhiewen an d’Reverséierung vun der Bestëmmung vun de PSBs an de leschte Jorzéngt wéinst der Erhuelung vun de fréiere Infrastrukturbelaaschtunge schlecht gaangen (op där 100 Prozent Viraussetzung virdru geholl gouf), erliichtert duerch Prozesser wéi den Insolvenz & Insolvenz Code 2016 oder ënner existente Reserve Bank of India (RBI) Circulaire. Dëst weist kloer datt déi national indesch Banken gutt kapitaliséiert sinn fir déi nächst Phas vum Wirtschaftswuesstem ze finanzéieren, awer zu wéi engem Präis?

Fir d’Inflatioun z’erhéijen, huet d’RBI de politesche Repo Taux ëm 2,25 Prozent an enger kuerzer Zäit vun 8 Méint (vu Mee 2022 bis Dezember 2022) erhéicht, also vu 4,00 Prozent op 6,25 Prozent3, wat direkt an eng Erhéijung vun de Käschten iwwersetzt. vum Kapital fir d’Finanzéierung vun engem Verméigen. Wärend der selwechter Period huet de Grousshandel Präisindex (WPI) baséiert Inflatioun vu ~16 Prozent Niveauen op ënner 5 Prozent reduzéiert.4 WPI Zuelen als Proxy fir YoY Erhéijung vun Einnahmen a Käschten vun all Projet berécksiichtegt, déi bedeitend Erhéijung vun de Käschten vu Scholden, déi vun den Inlandse Kreditgeber ëm ~ 56 Prozent am Fall vu komplette Pass-Through geliwwert ginn, kéint d’finanziell Viabilitéit vun engem Projet beaflossen.

2. Global Ralentissement a Finanzéierung Wanter – Héich Inflatioun uechter d’USA an Europa während CY 2022 huet zu monetäre Spannung a Reduktioun vun de Verbreedungen tëscht de Rendementkurven vun hire Staatswäerter am Verglach zu Wäertpabeieren / Rechnungen ausgestallt vun der Regierung vun Indien (GoI) gefouert. Dëst bitt eng lukrativ Geleeënheet fir Investisseuren am Ausland fir an Verméigen doheem ze investéieren, wat de Flux vum auslännesche Kapital an d’Land dréit, eng aner Schlësselquell vu Finanzéierung fir indesch Firmen, besonnesch Start-ups. No engem rezente Bericht vum PwC5, hunn indesch Start-ups $ 24 Mn am CY 2022 gesammelt, e Réckgang vun 33 Prozent am Verglach zum CY 2021, mat E-Commerce, B2C an Ed-Tech déi schlëmmst performant Secteuren bleiwen.

Déi zwee uewe genannte Contrainten, d’Erhéijung vun de Käschte vum Hauskapital an d’Méiglechkeet vun der Reduktioun vun auslännesche Kapitalfloss, musse a Verbindung mat der geschätzter Investitiounsfuerderung vun Indien vun $ 10.1 Tn gesi ginn fir säin Net-Null Zil bis 2070 z’erreechen, wéi pro Bericht vum Council On Energy, Environment and Water – Centre for Energy Finance.6 Dëst fuerdert eis nei Modeller fir eis Verméigen ze finanzéieren ze entdecken, an doduerch d’Lück fir dës Finanzéierungsfuerderung ze iwwerbrécken.

Scholdmäert & thematesch Wäertpabeieren

Thematesch Obligatiounen baséiert op Ëmwelt, Sozial a Gouvernance (ESG) Considératiounen beschleunegen haut den Iwwergang zu enger grénger Wirtschaft. Wéi och ëmmer, d’Obligatiounsmäert vun Indien sinn nach ëmmer an enger ufanks Stadium a sinn net sou déif wéi hir westlech Géigeparteien. Gréng Bonds, déi de Léiw Deel vun ESG markéierte Wäertpabeieren iwwerhuelen, sinn en Deel vum indesche Maart zënter 2015 a gi vu Firmen haaptsächlech benotzt fir erneierbar Energieprojeten ze finanzéieren. Weider ass d’Ukënnegung vum GoI fir den Deel vu senge Maartprêten am Joer 2023 duerch gréng Obligatiounen z’erhéijen ass erwaart fir den indeschen grénge Obligatiounsmaart Fëllung ze bidden. D’GoI huet de Framework for Sovereign Green Bonds7 (SGrBs) am November 2022 verëffentlecht, dee vum Norwegen baséiert CICERO iwwerpréift gouf an als “mëttelgréng” aus den dräi Nuancen vu “Liicht”, “Medium” an “donkel” gréng bewäert gouf. Laut enger rezenter Pressematdeelung vum Wirtschaftsministère, Finanzministère, ass de GoI agestallt fir INR 16,000 Crores ze sammelen mat engem Tenor vu 5-10 Joer bis Februar 2023,8 duerch eenheetlech Präisauktioun a wäert Investitioune vun net- Awunner och ënnert der “Fullly Accessible Route” also ouni Investitiounsdecken a verfügbar fir Investitioune bis zur Reife. Awer wat bleift ze gesinn ass ob dës SGrBs, déi ausgestallt ginn, fäeg sinn “Greenium” am Verglach mat traditionelle G-Secs ze commandéieren, berécksiichtegt déi Niewekäschte verbonne mat hinnen a punkto Verëffentlechungen, Konformitéiten, reglementaresche Viraussetzungen, etc.

Aner Sektiounen, déi Traktioun gewonnen hunn an als Quell vun nohaltege Finanzen fir gréng Projeten ugesi kënne ginn, sinn:

  1. Gemengeobligatiounen déi vun de Firmen opgehuewe ginn
  2. Iwwergangsbindunge fir Kuelestoffintensiv Secteuren wéi Ueleg a Gas, Stol, Zement, asw. fir Kapital ze notzen fir ze dekarboniséieren
  3. Diaspora Obligatiounen vu Regierunge fir Investitiounen aus senger eegener Diaspora ze kréien, déi an entwéckelt Länner wunnen (ausgestallt vun de Regierunge vun Israel, Sri Lanka an Indien an der Vergaangenheet wärend der Wirtschaftskris)
  4. Katastrophe verbënnt géint Verloschter verbonne mat natierleche Katastrophen
  5. ESG markéiert konvertibel Obligatiounen (voll oder deelweis konvertibel an Equity)
  6. Resultatorientéiert Produkter: D’Resultatorientéiert Finanzéierungsprodukter gewannen Popularitéit well se de Fokus vun der Bedierfnesbaséierter Finanzéierung verréckelen a méi Rechenschaftspflicht mat Respekt fir d’Erreeche vun Ziler ubidden, déi vun enger onofhängeger Drëtt Partei verifizéiert ginn. Dës enthalen Prêten, op deenen d’Zënssätz reduzéiert ginn eemol gewënschte Resultater erreecht ginn, sozial / Entwécklung Impakt Obligatiounen (DIBs) a Cash Transfere wann gewënschte Resultater erreecht ginn. D’DIBs funktionnéieren an engem Tripartite Kader, an deem en Investisseur Upfront Kapital un engem Déngschtleeschter ubitt a vun Resultatfinanzéierer zréckbezuelt gëtt, wann déi gewënscht Entwécklungsziler, am Ufank ausgemaach, erreecht ginn.

Gemëscht Finanzéierung

D’Vermëschung beinhalt d’Erzéihung vu Fongen aus verschiddene Quellen an d’Fusioun vu Privatkapital (zu Maartraten) an Entwécklungshëllef (zu conzessional Tariffer), wat zu der Disponibilitéit vun enger méi héijer Kapitalbasis féiert fir an héich-Risiko Projeten ze investéieren, déi soss net privat Kapital kritt hätten. , zu engem méi niddrege gemëschte Käschte. Zousätzlech fir e gemeinsame Pool vu Kapital ze bidden, kann d’Vermëschung tëscht verschiddene Kapitalanbieter duerch Risikodeelungsinstrumenter wéi Garantien, Subventiounen oder Strukturéierung vun enger Tripartite Resultatorientéierter DIB Arrangement stattfannen.

Asset Securitization & Monetization

Kleng gréng Projete kënnen zesummegefaasst a securitiséiert ginn an enger Trust Struktur ähnlech wéi Infrastructure Investment Trust (InvIT) oder Real Estate Investment Trust (REIT). Dëst féiert zu der Demokratiséierung vun de Risiken, déi mat engem Pool vu grénge Verméigen verbonne sinn a kënne benotzt ginn fir d’Emissioun vu méi laang Tenorobligatiounen zu engem méi nidderegen gewiichtenen Duerchschnëttskäschte. Ähnlech kann d’Monetiséierung vun existente Brownfield Verméigen am Besëtz vu Regierungen, oder seng Firmen / Agenturen benotzt ginn fir privat Kapital ze tippen an dësen Erléis fir Greenfield Investitiounen ze benotzen. D’GoI huet schonn eng National Monetization Pipeline (NMP) op der Plaz a bitt Ureiz fir Staaten fir d’Monetiséierung vun Verméigen a Form vun der Entsuergung vun Net-Kär Verméigen, Verdünnung vun der Partie an/oder Transfert vun de Benotzungsrechter vun engem Verméigen fir eng limitéiert Period .

Carbon Mäert

De kierzlech passéierten Energiekonservatioun (Amendement) Gesetzesprojet, 2022 huet eng Kap op Kuelestoffemissioune vun den Industrien gesat an e Kuelestoffkredithandelsschema agefouert, dat zielt fir e Kuelestoffkredithandelsmaart opzestellen. D’Regierung oder hir Agenturen kënne Kuelestoffkreditzertifikater ausginn, déi vun héije Kuelestoffemittere kaaft kënne ginn fir hir Konformitéitsufuerderungen z’erreechen, déi zu der Dekarboniséierung vun der indescher Wirtschaft féieren. Dëst wäert net nëmmen d’Kapitalverfügbarkeet ubidden fir gréng Projeten ze finanzéieren, awer och dem Indien säi Schrëtt fir säin Net-Null Zil z’erreechen.

Leave a Comment