Bed Bath & Beyond huet e méi schlëmme wéi erwaart $ 393 Milliounen Verloscht am drëtten Trimester gepost, deen den Nov. 26 – dréckt seng Verloschter am Fiskaljoer bis elo iwwer $ 1,1 Milliarde. De Verkaf ass ëm 33 Prozent geklommen vun der selwechter dräi Méint Period d’lescht Joer.
“Wat mir gesinn ass eng tumultuous Situatioun, an et ass wierklech eng laang Zäit amgaang”, sot den Neil Saunders, de Managing Director vun der Analytikfirma GlobalData. Et gouf eng “sanft Erosioun vu Clienten … Joer an Joer aus.”
An engem Akommesruff Dënschdeg, sot de Chef exekutiv Sue Gove datt d’Firma mat engem Team vu Beroder schafft wéi et ausgesäit seng Käschten ëm $80 Milliounen op $100 Milliounen ze reduzéieren. Et geet weider mat Pläng, déi am August ugekënnegt goufen, 150 Geschäfter zou ze maachen an huet gesot datt eng onbekannt Zuel vun Entloossungen amgaang ass.
“Ech denken net, datt dat genuch wäert sinn fir d’Buch nei ze balanséieren, well d’Verloschter si just schrecklech, a si sinn nach ëmmer an dëse schreckleche Schwieregkeeten,” sot Saunders.
De Gove huet net gesot datt e Kapitel 11 Areeche – deen onrouege Firmen erlaabt sech selwer duerch eng Reorganisatioun vun hirer Schold ze retten – war definitiv. E Freideg sot e Spriecher vun der Firma an enger Erklärung zu The Washington Post datt “Multiple Weeër ginn exploréiert a mir bestëmmen eis nächst Schrëtt grëndlech, a fristgerecht.”
Awer eng ëffentlech Unerkennung bedeit allgemeng datt et kee Réckwee gëtt, sot de Patrick Collins, e Partner bei der New York-baséierter Affekotefirma Farrell Fritz, déi sech op Insolvenz a Firmenrestrukturéierung konzentréiert.
“Et gëtt inévitabel,” sot Collins. “Well wann Dir e Fournisseur sidd an Dir héiert dat, wäert Dir net méi Kreditt op Bath Bath & Beyond verlängeren – Dir wäert op boer op Liwwerung insistéieren.”
Wann et eng Insolvenz Areeche soll ginn, erwaart de Mark Cohen, den Direkter vun de Retail Studien op der Columbia University, datt et geschwënn geschitt. Déi meescht Firmen fichéieren am Januar well se hir Verkeefer net bezuelt hunn a frësch Cash aus Vakanzeverkaaf hunn, déi benotzt kënne ginn fir juristesch Käschten an der Insolvenzverfahren ze bezuelen.
De Cohen huet bäigefüügt datt et eng gläich Chance fir d’Firma ass direkt op Liquidatioun duerch e Kapitel 7 Areeche.
“Feele vun engem Fräiwëllegen, deen entweder d’Firma kaaft oder d’Firma mat enger Form vu ganz sichtbare Bargeld injizéiert, oder sech an d’Scholde vun der Firma involvéiert an et an eng prepackaged Insolvenz hëlt – d’Firma ass Toast,” sot Cohen.
‘E schrecklechen, schreckleche Feeler’
Gegrënnt an 1971, Bed Bath & Beyond war ee vun den éischte grousse Händler an der Fachgeschäft Plaz. Et gouf de Go-to Destinatioun fir Haushaltsgeräter, kleng Kichenapparater, Hochzäitsregistratiounen an Fachhéichschoul dorm Ëmgeréits. Awer d’Geschäft huet am Joer 2010 ugefaang ze killen, sot de Saunders, wéi Amazon, Wayfair, Walmart, Target an aner Marken hir Heemechtslinnen verstäerkt hunn. (Amazon Grënner Jeff Bezos gehéiert The Washington Post.)
Mëttlerweil huet d’Firma e puer Vermësster opgehuewen, sou wéi d’Acquisitioun vun One Kings Lane fir $ 12 Milliounen am Joer 2016. Bed Bath & Beyond verkaf d’online Heemdekorfirma am Joer 2020.
De Mark Tritton, deen als Bed Bath & Beyond säi CEO am Joer 2019 iwwerholl huet, ass geplënnert fir dem Händler säi private Label Heemmark opzebauen – probéiert den Erfolleg ze replizéieren deen hien als Chef vu Merchandising bei Target hat. Hien huet säi Fokus a Ressourcen verännert, awer d’Investitioun huet sech net bezuelt, sot de Cohen.
Hien huet aner schlecht beroden Entscheedungen getraff ier hien de leschte Juni vum Gove ersat gouf, sot de Cohen, ënner anerem eng Presidence vun engem $ 1 Milliard Aktie-Backback.
“Ob hien et gemaach huet well hien net wousst wat hie mécht oder hie gouf dofir gedréckt, dat war e schrecklechen, schreckleche Feeler,” sot Cohen.
A wéi déi meescht vu senge Konkurrenten mat iwwerschësseg Inventar gekämpft hunn, war Bett Bath & Beyond e gemëschte Sak. Saunders sot datt seng Versuergungskette Operatioune schlecht geréiert goufen. E puer Regaler ware bis zum Rand gestoppt, anerer waren blo. A Couponen, déi bal synonym mat Bett Bath & Beyond sinn, goufen en noutwendegt Béisen. D’Reduktiounen goufen eng Belaaschtung fir d’Ënnerlinn vun der Firma awer waren och wat d’Clienten erabruecht hunn.
“Et dauert laang Zäit fir de Fokus vun engem Client z’änneren, loosst d’Nadel erauszéien wat dës Millioune “X” Prozent Rabatt Couponen ugeet, déi zënter Joeren an de Bréifkëschte vun de Leit gewiescht sinn,” sot Cohen.
Och wann d’Firma d’Welle vun de Konsumentenausgaben wärend der Pandemie konnt fueren – wann d’Amerikaner gezwongen waren méi Zäit doheem ze verbréngen – et konnt net op de Momentum profitéieren, sot de Saunders. Dann, wéi de wirtschaftleche Klima sech verännert huet, huet eng haart héich Inflatioun an d’Amerikaner diskretionär Akeef geschnidden. Dëst huet eng Maut op déi meescht Händler geholl, awer “Bed Bath & Beyond ass op eng Manéier getrommelt wéi keen aneren Händler gesinn huet”, huet de Saunders derbäigesat.
De Foussverkéier ass staark erofgaang – 26.5 Prozent am Dezember, Joer iwwer Joer, laut der Analysefirma Placer.ai.
“D’Clienten iessen net einfach an eidel Restauranten, si ginn net einfach an eidel Akafszentren, a si kafen sécher keng Geschäfter mat eidel Regaler,” sot Cohen.
An de leschte véier Méint, wéi d’Nouvelle vu Bed Bath & Beyond d’dwindend Cash a schlecht Leeschtung verbreet hunn, hu vill Verkeefer decidéiert datt et ze riskant wier d’Firma Produkt op Kreditt ze ginn. Wann et eng Insolvenz mécht, ass et eng gutt Chance datt se net bezuelt ginn.
D’Kette schéngt e puer aner Optiounen ze hunn. Experten soen datt seng bescht Wette ass fir de Kapitel 11 Schutz ofzeginn oder eng interesséiert Partei ze fannen fir d’Schold ze kafen.
“Meng roden ass datt et Geier dobaussen iwwerdenken oder déi iwwerluecht hunn anzegoen an am Fong d’Kontroll vun der Firma duerch seng Scholden ze huelen, duerch seng Scholden an aner Scholden,” sot Cohen.
Awer dëst muss zu engem “absolute Schnäppche kommen, knockdown-Präis”, bemierkt de Saunders.
E Freideg ass e Bericht opgedaucht datt d’Firma a Gespréicher mat Sycamore Partners ass, eng Private-Equity Firma, fir seng Buy Buy Baby Duechtergesellschaft an aner Verméigen ze verkafen. A New York Times Artikel, zitéiert onbenannt Leit no bei der Saach, sot Dealer mat anere Parteien sinn och am Spill.
An enger Ausso zu The Post huet den Händler refuséiert iwwer potenziell Verkaf ze schwätzen. “Mir kommentéieren net iwwer Spekulatioun vun dëser Natur.”
D’Aktien vun der Gesellschaft sinn nom Bericht ëm 30,1 Prozent gefall, op $ 3,66, wat e Feier vu fënnef Deeg Rallye ofgeschloss huet, dee Vergläicher mat Bed Bath & Beyond’s wilde Meme-Stock-Fueled Ride iwwer de Summer gezunn huet. Et huet méi wéi 350 Prozent am August gespäichert, haaptsächlech vun Online Message Boards ugedriwwen.
De Saunders bezweifelt datt Bed Bath & Beyond e Wende kann ofzéien wann et eng Insolvenz mécht. Et ass ze fokusséiert fir iwwerschwemmt ze bleiwen wéi eng laangfristeg Strategie ze bilden, sot hien.
“De Problem ass – Dir spuert e Schëff vum ënnerzegoen, et heescht net … Dir hutt dann e seewertegt Schëff,” sot Saunders. “Dir hutt just e Schëff dat Dir verhënnert huet ënner ze goen. Awer Dir sidd nach ëmmer e reelle Risiko fir an Zukunft ënner der Déift ze goen.