D’Geschicht vun der First US ETF op der Grafik ass op eiser Websäit

  • De SPDR® S&P 500® ETF (SPY), e Kuerf vu Wäertpabeieren, déi d’Performance vum S&P 500® Index verfollegt, huet säin Debut am Joer 1993 als éischten US-notéiert ETF gemaach.
  • Drësseg Joer méi spéit ass SPY de gréisste,1 déi meescht flësseg,2 an am meeschte gehandelt ETF op der Welt,3 mat engem duerchschnëttleche Handelsvolumen vun $ 39 Milliarden all Dag.4
  • SPY demokratiséiert Investitioun – d’Dier opzemaachen fir Mäert déi virun 1993 fir d’Majoritéit vun Investisseuren onzougänglech waren.

“Bedlam op Wall Street”, jäizt d’Säit vun der Los Angeles Times.

“Stocks plunge 508 Points … Worldwide Impact,” bericht d’New York Times.

“D’Bourse ass gëschter erofgefall”, seet d’Wall Street Journal senger éischter Säit kloer.

Stellt Iech et vir. 19. Oktober 1987 – infamously bekannt als “Black Monday.” Globale Mäert sinn esou abrupt gefall, datt de resultéierende Börseschued ugeholl gëtt méi bedeitend ze sinn wéi déi Grouss Depressioun. Bal direkt hunn d’Regulateuren ugefaang ze probéieren erauszefannen wat falsch gaang ass.

Am Prozess hunn d’Enquêteuren vun der Securities and Exchange Commission (SEC) eppes gemierkt. De Börsemaart huet keng eenzeg Sécherheet fir de breede Maart ze representéieren wéi de Futures Maart huet, mat Futures Kontrakter um S&P 500® Index. Gleeft datt esou e Gefier potenziell Schued miniméiert hätt – oder souguer d’Kris ganz vermeit – huet de SEC Interesse ausgedréckt fir eng ganz nei Aart vu Sécherheet z’entwéckelen.5

Gebuer aus der Kris, SPY geännert Investitioun fir ëmmer

Schnell-Forward bis Januar 1993. Eng Grupp vu Finanzdirekteren huet d’Ouverturesklack op der amerikanescher Bourse (AMEX) geruff, déi offiziell den éischten US-opgezielt Exchange Traded Fund (ETF) lancéiert huet. Den Ticker SPY blénkt fir d’éischte Kéier um Écran. Et ass den Héichpunkt vun enger dräi-Joer Zesummenaarbecht tëscht State Street an AMEX, spéider vun der New York Stock Exchange (NYSE) am Joer 2008 kaaft.

Endlech huet e Kuerf vu Wäertpabeieren, déi d’Performance vum S&P 500® Index verfollegen, säin Debut gemaach. Awer eng Persoun gouf vermësst bei der Klackefeier. Geckeg als “de Plumber” vu senge Kollegen bezeechent, Jim Ross war zréck a sengem Boston Büro, mat der Aufgab en erfollegräiche Startdag fir SPY hannert de Kulissen ze féieren.

An de Woche virum Start hunn den Jim a seng State Street Kollegen hire fairen Undeel vun schloflosen Nuechten erlieft, fir sécherzestellen datt d’SPY bannenzeg Aarbecht a gudder Uerdnung war. Si hunn eng Onmass Tester gemaach fir 500 Wäertpabeieren vun engem Broker-Händler op State Street ze imitéieren, wärend Aktien zréckginn, déi dann vum selwechte Broker-Händler op der Bourse verkaf kënne ginn. Et war ni virdru gemaach – a kee war 100 Prozent sécher datt et kéint sinn.

AMEX hat am Ufank de State Street, den Indexpionéier an d’Suerge / Clearing Riese, ugaang, wéinst senger bewährter Portfoliomanagement Expertise a Geldbewegungsfäegkeeten. Awer d’ETF huet e puer eenzegaarteg Erausfuerderunge presentéiert.

Wärend ETFs um Austausch handelen wéi Aktien a Obligatiounen, muss de Basisdaten Fonds déi tatsächlech Holdings hunn. “Wann et en US $ 100 Milliounen Fonds war,” deelt den Jim, “Et muss US $ 100 Milliounen u Verméigen hunn, déi haaptsächlech aus dem Index besteet.”

D’Saache komplizéiert, well souwuel d’Suen wéi d’Sécherheete musse plënneren an an Echtzäit geléist ginn, huet en Dag vun der Audit misse gemaach ginn.

“Gitt datt mir net nëmme mat Cash gesammelt goufen, awer och mat S&P 500® Wäertpabeieren, hu mir 500 individuell Wäertpabeieren missen iwwerpréiwen,” erkläert den Jim. “Normalerweis dauert dëse ganze Prozess 45 Deeg. Awer fir datt den ETF funktionnéiert, muss et a ronn 16 Stonnen ofgeschloss ginn – tëscht dem 16.00 Auer Maart zou an den nächste Moien de Maart op (9:30 Auer). Bedeitend Planung war erfuerderlech fir sécherzestellen datt d’Finanzen virbereet kënne ginn an den Audit ofgeschloss ka ginn.

Um Enn huet SPY erfollegräich bewisen. “Et huet mat institutionellen Handelsgemeinschaften, groussen Investisseuren, a souguer Buy-and-Hold Investisseuren opgefaang”, seet den Jim. “Si hunn SPY als e Wee gesinn fir an de S&P 500® op eng securitiséierter, kosteneffektiv Manéier ze kafen.”

Ee vun de bedeitende fréi Investisseuren vum SPY war am Ausland – en australesche Pensiounsfong. “Deemols,” seet den Jim, “ee géigesäitege Fong kaafen erfuerdert datt Dir eng Demande ausfëllt. Et war e ganz anere Prozess. Awer mat SPY kënnt Dir um Austausch kafen. Also, op eemol, hutt Dir auslännesch Pensiounsfongen kaaft a gehal fir Pensiounen an der Halschent ronderëm d’Welt ze beliichten op US Aktiemäert.

Benotzt ETFs Wéi SPY fir nei Erausfuerderungen ze léisen

Drësseg Joer méi spéit ginn et méi wéi 8.000 ETFs6 déi spezifesch Industrien, Secteuren, Commodities a Geografien verfollegen. An awer bleift SPY de gréisste7 an am meeschte gehandelt ETF op der Welt.8

Tatsächlech handelt SPY 3,12 Mol méi wéi Apple (AAPL) – déi gréisste Sécherheet op der Welt no Maartkapp.9 Dëse Volume, kombinéiert mat der Gréisst vun de SPY Verméigen, seng Liquiditéit, a seng Widderstandsfäegkeet a variéierende Maartbedéngungen, war vital fir Portefeuillen fir e puer vun de raffinéiertsten Händler op der Welt ze bauen an Investisseuren ze hëllefen an Zäite vu Maartrout.

Ee vun den éischte Stresstester vum SPY koum no den 9/11 Attacken, wéi d’US Bourse sechs Deeg zougemaach hunn. Et war déi éischt Handelsstéierung méi laang wéi véier Deeg hannereneen an de leschten 50 Joer.10 Nodeems d’Mäert de 17. September nei opgemaach goufen, hunn d’Investisseuren staark Industrien wéi d’Fluchgesellschafte verkaf. Awer Maart Participanten hunn de Präis vum SPY als implizit Bewäertung fir d’Bestanddeeler vum S&P 500® benotzt, wat dem Maart Transparenz an Zäit gëtt fir unzepassen an ze korrigéieren.

Zënter dem 9/11 hunn ETFs eng inkrementell awer wesentlech Liquiditéitsquell um Maart bäigefüügt wärend enger Zuel vu Maartschließungen, Bestanddeelhandelssuspensiounen, Maartdislokatiounen, Naturkatastrophen a mënschleche Feeler – Investisseuren en Tool ubidden fir aus der Maartkris erauszegruewen. an Echtzäit.

Tatsächlech, wéi de Maart ugefaang steile Réckgang am Ufank vum COVID-19 ze gesinn, gouf SPY den éischten ETF fir jee méi wéi $ 100 Milliarde an engem eenzegen Dag den 28. Februar 2020 ze handelen.11 Dës erhéicht Volumen an Zäite vu Stress verstäerken datt SPY e wesentleche Grondsteen vun der Finanzwelt ass, a weist datt Investisseuren op säin déiwe Liquiditéitspool gravitéieren – besonnesch wann et am meeschte gebraucht gëtt.

Inspiréierend Innovatioun Ënner Investisseuren

Wann et ëm d’Innovatioun kënnt, déi SPY inspiréiert huet, vergläicht Jim Ross ETFs mam iPhone. “D’iPhone Plattform war eng bedeitend Erfindung, ouni Zweifel, awer déi richteg Revolutioun war all déi innovativ Weeër wéi d’Leit d’Kraaft vum Smartphone am Alldag profitéieren. Ähnlech kënnt net all Innovatioun am ETF Raum vu Fournisseuren. Vill dovun gëtt vun Investisseuren gedriwwen.”

Hie weist op Versécherungsfirmen déi ETFs benotzen, anstatt Obligatiounen, als Investitiounsautoen fir hir allgemeng Konten. An och fir Finanzberoder déi ETFs benotzen fir Asset Allocation an Diversifikatiounsplanung. Eng Zuel vu Verméigensverwaltungsfirmen benotzen ETFs fir hir Investitiounsiwwerzeegungen an Resultatorientéiert Produkter fir hir Clienten ze packen. ETFs goufen och benotzt fir Modellportefeuillen ze kreéieren déi Beroder d’Fäegkeet ginn d’Investitiounskomponent auszeginn, sou datt se op Clientsresultater fokusséiere kënnen.

Haut, trotz hirem explosive Wuesstum, representéieren ETFs nach ëmmer manner wéi 9% vum ganzen investéierbare Maart.12 Awer mat hiren inherente Liquiditéitsvirdeeler, wéinst dem Intraday Handel an Transparenz iwwer Präisser, geet d’ETF Adoptioun weider erop. Am Joer 2022 recommandéiere 65% vun de Beroder ETFs an hire Portefeuillen ze benotzen, a 41% vun de Beroder sichen hir Notzung vun ETFs an den nächsten zwielef Méint ze erhéijen.13

Vun Revolutioun zu Evolutioun

SPY huet de Wee gemaach fir eng méi demokratesch Investitiounsapproach – d’Dier op Mäert opzemaachen, déi fir d’Majoritéit vun den Investisseuren virum 1993 onzougänglech waren.

Elo, 30 Joer méi spéit, entwéckelen d’Weeër wéi Investisseuren ETFs benotzen. ETFs sinn Schlësselbausteng ginn wann se Asset Allocation Décisiounen huelen, a si hunn de Finanzberoder erlaabt op Investisseur Resultater mat méi Effizienz ze fokusséieren – duerch geziilt Belaaschtung fir Portfolioziler ze passen a verbessert Transparenz vun ënnerierdesche Holdings, wat e streamlined Due Diligence erméiglecht.

Wéi benotzen Investisseuren de Moment SPY an aner ETFs?

Liquiditéit
An all Maart, a besonnesch an Zäite vu Volatilitéit, ass d’Liquiditéit vital. SPY an aner ETFs handelen all Dag um Austausch, an hu verschidde Schichten vu Liquiditéit wéinst der Schafung an der Erléisungsprozess. ETF Liquiditéit hëlleft Investisseuren an an aus Mäert séier, einfach, a relativ attraktiv Käschten.

Diversifikatioun
ETFs verfollegen normalerweis en Index, sou datt Investisseuren Expositioun fir e Kuerf vu Wäertpabeieren an engem eenzegen Handel kréien. Wéi géigesäitege Fongen, SPY an aner ETFs kënnen Investisseuren hëllefe effizient a kosteneffektiv diversifizéiert Portefeuillen ze bauen.

Gestioun Risiko
Déi breet Palette vun ETFs, déi haut verfügbar sinn, mécht méiglech Risikomanagement Approche fir Eenzelpersounen a méi kleng Institutiounen déi virdru nëmme grouss institutionell Investisseuren Zougang konnten.

Wäertpabeieren Prêt
Investisseuren kënnen SPY benotze fir potenziell eng zousätzlech Akommesquell iwwer Wäertpabeieren ze léinen, oder de Prozess fir Aktien un aner Investisseuren ze léinen. Securities Prêten ass e Schlësselaspekt vun der Kapitalmäertaktivitéit déi d’Siidlung erliichtert, d’Liquiditéit injizéiert an d’Vertraue fir d’Risiko huelen.

Flexibilitéit an der Ausféierung
Wéinst dem héije Handelsvolumen a Liquiditéit vum SPY erméiglecht d’Tiefe vum SPY Secondaire Maart eng breet Palette vun Ausféierungsstrategien a bitt implizit Transaktiounskäschtevirdeeler iwwer dës Ausféierungsstrategien.

Egal wéi Dir et kuckt, d’Revolutioun SPY ausgeléist war e Gewënn fir Investisseuren. “Wann dëst alles ugefaang huet, hu mir geduecht datt den ETF meeschtens vun Handelsinstituter oder vläicht e puer Hedgefongen benotzt gëtt”, seet den Jim. “Jong, ware mir falsch.”

Quelle: State Street

Leave a Comment