D’Federal Reserve an d’Mäert am Standoff op Tariferhéijungen

WASHINGTON — Fréier oder spéider muss entweder Wall Street oder d’Federal Reserve blénken.

Bal e Joer an d’Fed hir Fuerderung fir d’Inflatioun ze bekämpfen andeems d’Zënssätz an engem bléien Tempo eropgeet, schéngen d’Investisseuren nach ëmmer net ganz ze gleewen wat d’Fed warnt nächste kënnt: Méi héich Tariffer bis Enn vum Joer, wat d’Aarbechtslosegkeet staark erhéijen kéint a luesen Wuesstem.

Wall Street huet eng méi sanguine Vue: Mat der Inflatioun ofkillt vu schmerzhafte Héichten, wetten Investisseuren datt d’Fed geschwënn ophëllt Tariffer ze erhéijen, e bëssen ze pausen an dann un d’Enn vum Joer Tariffer ze reduzéieren fir ze bekämpfen wat vill op Wall Street erwaarden wäert eng mëll Rezessioun ginn. Dës relativ optimistesch Vue huet gehollef de breede S& P 500 Aktie Index erop 4.4% bis elo dëst Joer.

Awer eng Host vu Fed Spriecher d’lescht Woch ënnersträicht e contrastesche Message: Si erwaarden hire Benchmark Taux iwwer 5% ze erhéijen, bescheiden iwwer dem Wall Street seng Prognose. Maachen dëst géif méiglecherweis zu nach méi héich Prêt Tariffer fir Konsumenten a Betriber féieren, vun Hypotheken op Auto Prêten ze Firmekreditt. Wat méi ass, hunn e puer Fed Beamten widderholl datt si plangen Tariffer op e méi héijen Niveau bis Enn vun dësem Joer ze pechen.

De Gruef tëscht de Projektioune vun der Fed an den Erwaardunge vun der Wall Street kéint wäitreegend Konsequenze fir d’Amerikaner hir Finanze wéi och fir d’Wirtschaft hunn.

Fir Investisseuren déngen Taux Schnëtt bal wéi Hits vun Steroiden. Si maachen Prêten manner deier, a si saften normalerweis Präisser fir alles vun Aktien bis Obligatiounen bis Krypto-Währungen. Dofir sinn d’Investisseuren esou hongereg fir erauszefannen, wéini déi nächst Tauxschnëtt kéint optrieden, an der Hoffnung drop ze kommen an de gréissten Virdeel vun der resultéierender Erhéijung vun de Präisser vun Aktien an aner Verméigen ze kréien.

Wann, op der anerer Säit, d’Fed seng Warnunge vu nach méi héijen Tariffer verfollegt, kann d’Wirtschaft net nëmmen an d’Rezessioun tippen, mee kéint eng méi déif a méi laang erhalen wéi et geschitt wier wann se amplaz de Wee vum Maart gefollegt hätt.

Wall Street Investisseuren hunn Encouragement vun der verbreeter Viraussetzung ënner Economisten geholl datt wann se d’nächst Woch trefft, d’Fed säi Schlësselrate ëm e méi klengen Inkrement erhéijen, just e Véierelpunkt. Dat géif e Downshift vun der Hallef-Punkt-Zënserhéijung markéieren, déi d’Fed am Dezember imposéiert huet a véier hannereneen Dräi-Véierel-Punkt-Wanderungen virun deem.

Fed Beamten hunn virausgesot datt hire Schlëssel kuerzfristeg Taux, elo an enger Rei vu 4.25% bis 4.5%, schlussendlech 5% bis 5.25% wäert erreechen. Am Géigesaz, weisen Futuresmäert datt eng Majoritéit vun Investisseuren erwaart datt den Taux bei 4,75% bis 5% eropgeet – wann net manner.

“De Wee wéi de Maart dëst kuckt ass selbstverständlech wat Dir méi erofschalt, wat Dir méi wahrscheinlech méi no sidd” fir d’Zënserhéijungen ofzeschléissen, sot de Michael Gapen, Chef US Economist bei der Bank of America. wat manner wahrscheinlech Dir sidd e puer vun hinnen ze kréien, “huet hien bäigefüügt, well d’Wirtschaft an eng Räzess kënnt a weider Wanderungen decouragéieren ier d’Fed se ëmsetzen kann.

Wall Street Investisseuren schéngen zouversiichtlech datt d’Fed gréisstendeels d’Inflatioun geschloen huet, wat zousätzlech Zënserhéijungen onnéideg maachen. Duerch e puer Moossnamen mengen Investisseuren datt d’Inflatioun op bal 2% erofgoe kéint – vu 6,5% elo – bis Enn vun dësem Joer, laut Deutsche Bank. D’Fed Politiker, am Géigesaz, hunn kollektiv virausgesot datt d’Inflatioun nach ëmmer 3.1% um Enn vum Joer wäert sinn.

“De Maart huet eng ganz optimistesch Vue datt d’Inflatioun just wäert verschmëlzen”, sot de Christopher Waller, e Member vum Verwaltungsrot vun der Fed, d’lescht Woch. “Mir hunn eng aner Vue. Et wäert e méi luesen, méi haart Slog sinn fir d’Inflatioun erof ze kréien. An dofir musse mir d’Tariffer méi laang halen an net bis Enn vum Joer ufänken d’Tariffer ze reduzéieren.

Waller an aner Fed Beamten weisen op de robusten Aarbechtsmaart als Faktor méiglecherweis d’Inflatioun héich ze halen. De Chômagetaux, elo 3,5%, war an engem hallwe Joerhonnert net méi niddereg. D’Geschäfter erhéijen d’Bezuelung fir d’Aarbechter ze halen an unzezéien, wat typesch méi Konsumentenausgaben bréngt. D’Patronen, ofwiesselnd, ginn normalerweis hir méi héich Aarbechtskäschte un hir Clienten a Form vu Präiserhéijungen weider. Béid Trends, d’Fed Ängscht, wäerten d’Inflatioun wäit iwwer hiren 2% Zil halen.

Vill Händler soen och datt se erwaarden datt d’Fed blénkt wann d’Aarbechtslosegkeet stänneg eropgeet, während d’Inflatioun fällt. Mat potenziell Millioune vu Leit mat Entloossungen, wier d’Fed ënner Drock fir Tariffer ze reduzéieren fir ze probéieren d’Wirtschaft ze stimuléieren.

“Mäert si ganz gewinnt un hir Erliichterungspolitik beim éischten Zeeche vu Probleemer,” sot de Gennadiy Goldberg, Senior Zënssätzstrateg bei TD Securities.

Awer dës Kéier muss d’Fed “Péng gesinn fir d’Inflatioun erofzebréngen”, sot Goldberg. D’Fed Beamte prognostizéiere datt de Chômagetaux bis Enn dëst Joer sou héich wéi 4.6% kéint erreechen, wat bedeit datt ongeféier 1.5 Millioune Leit hir Aarbecht verléieren. Als Resultat, sot Goldberg, “si si bal net fäeg fir de Moment hir politesch Ziler z’erreechen.”

“Dat wäert e ganz interessanten Trennung sinn wann d’Wirtschaft tatsächlech ufänkt ze mëllen,” sot hien. “Ech mengen, Dir wäert e puer Investisseuren hunn, déi ganz enttäuscht sinn.”

Den John Canavan, e Maartanalytiker bei Oxford Economics, huet virgeschloen datt d’Ausbezuele vun der 10-Joer Treasury Note méi héich kéint klammen, vu sengem aktuellen Niveau vun ongeféier 3.5%, op 3.7%, wann d’Fed d’Tariffer iwwerhëlt wat de Maart erwaart. Hypothéikspräisser géifen op d’mannst op kuerzfristeg klammen.

An enger Rei vu Rieden d’lescht Woch hunn e puer Fed Beamten Optimismus ausgedréckt datt d’Inflatioun nach méi séier erliichtert wéi se erwaart haten. No engem Peak bei 9.1% am Juni sinn 12-Mount Inflatiounsmoossnamen fir sechs riichter Méint op 6.5% erofgaang.

Awer dës Beamten, dorënner de President Jerome Powell, hunn d’Noutwennegkeet betount fir hir Zënserhéijungen ze fréi ze suspendéieren aus Angscht datt d’Inflatioun nei beschleunegt an dann nach méi haart Politikbeweegunge erfuerderen. Si wëllen d’Feeler vun den 1970er verhënneren, wéi d’Fed d’Zënsen erhéicht huet, nëmmen fir se ze reduzéieren wann d’Aarbechtslosegkeet eropgeet, awer ier eng héich Inflatioun entscheedend zerstéiert gouf.

All Verloscht vun der Fed kéint e grousse Rallye op Wall Street ausléisen, mat Aktiepräisser sprangen an Obligatiounsrendementer falen. Dës Méiglechkeet, wëllkomm wéi et fir Investisseuren a Geschäfter wier, ass eppes wat d’Fed vermeide wëll: Et kéint exzessiv Ausgaben fërderen a potenziell d’Inflatioun erëmfannen.

D’Lorie Logan, President vun der Federal Reserve Bank of Dallas, sot, datt wann d’Investisseuren ze vill iwwer d’Inflatioun erofgoen an d’Mäert rallyen, d’Fed vläicht d’Zënsen nach méi héich musse erhéijen wéi se virausgesot huet.

Awer d’Determinatioun vun der Zentralbank fir Tariffer héich ze halen fällt zesumme mat rezente Beweiser datt d’Wirtschaft verlangsamt gëtt, Ängscht erneiert datt eng Räzess geschwënn kéint ufänken. Konsumenten hunn hir Ausgaben bei Händler fir zwee riichter Méint reduzéiert. Fabrikproduktioun ass am November an Dezember staark gefall. Heemverkaaf si fir 11 Méint hannereneen erofgaang, an d’lescht Joer markéiert hiren niddregsten Niveau a bal engem Joerzéngt.

Awer eng Räzess kéint d’Mäert um Enn richteg beweisen, well e Réckgang – besonnesch eng déif – kéint d’Inflatioun vill méi séier senken wéi d’Fed erwaart. A wärend d’Fed Politiker gesot hunn datt si virgesinn hunn d’Tariffer weider ze erhéijen, hunn se och gesot datt se ophalen kënnen ze wandelen wann de Wee vun der Wirtschaft ännert.

“Wa mir d’Inflatioun méi séier erofkommen wéi ech projizéieren, da muss ech vläicht mäin aktuelle politesche Wee upassen”, sot d’Loretta Mester, President vun der Cleveland Federal Reserve, an engem Interview mat der Associated Press d’lescht Woch.

___

De Choe huet aus New York gemellt.

.

Leave a Comment