Den Dezember CPI Bericht léisst de Maart ouni Raum fir Feeler

De Maart kann onrealistesch Erwaardungen hunn iwwer den Tempo an deem d’Inflatioun am Joer 2023 ofgeet. Inflatiounsswaps gesinn momentan d’Inflatioun ënner 2,5% vum Summer 2023 falen, wat hoffnungsvoll schéngt. D’CPI Liesung vun dëser Woch wäert wesentlech sinn dës Vue behalen a ka katastrofal beweisen wann de CPI méi waarm kënnt wéi erwaart, d’Maartbaséiert Inflatiounserwaardungen aus der Course veränneren.

Analysten prognostizéiert d’CPI fir Dezember ëm 6.5% erop op eng Joer-iwwer-Joer Basis, wat 0.6% manner wier wéi d’November 7.1% Liesung. Den net saisonal ugepasste Konsumentpräissindex gëtt erwaart am Dezember op 296.69 vun 297.71 am November erofzegoen, wat d’Joer-iwwer-Joer Dezember Inflatiounstaux méi niddereg féiert.

Mëttlerweil gëtt d’Cleveland Fed erëm virausgesot datt d’Inflatioun méi waarm wäert lafen wéi d’Erwaardungen vun den Analysten a gesäit eng Joer-iwwer-Joer Erhéijung vun 6.6%. Wéi och ëmmer, an de leschte fënnef Méint huet d’Cleveland Fed d’CPI Metrik dräimol iwwerschratt, a mat grousse Margen.

Maart gesäit Inflatioun Lafen Cooler

Awer wat de Maart iwwer den Inflatiounstaux denkt, kann nach méi kritesch sinn. Den Dezember CPI Inflatiounsswap ass e Joer-iwwer-Joer Erhéijung vun 6.4%, oder 0.1%, méi cool wéi d’Erwaardungen. Awer dësen Swapmaart war net besser fir d’CPI Resultater virauszesoen wéi Analysten oder d’Cleveland Fed; et kann souguer verschlechtert ginn.

Loosst eis net vergiessen datt virun engem Joer d’CPI Swap Curve d’CPI Inflatiounsquote bis elo bei 3.45% gesinn huet. Dat huet sech ze optimistesch bewisen, an d’Hoffnungen datt d’Inflatioun bis zum Summer 2023 ënner 2,5% ass, kann och sinn.

D’Dezember Liesung fir Inflatioun ass essentiell fir d’Dreem vum Maart fir d’Inflatioun ze schmëlzen lieweg ze halen, besonnesch no zwee méi schwaach wéi erwaart CPI Liesungen. Back-to-back méi niddereg wéi erwaart Inflatiounslesungen hunn dozou gefouert datt d’Inflatiounsswap Curve méi niddereg ass. Méi wichteg, et huet de Maart Hoffnung ginn datt d’Inflatioun séier schmëlzt an datt d’Fed ni säin Zil vun engem 5.1% Iwwernuechtungszëns erreecht.

D’Inflatiounsswap Curve war méi héich an zimlech gutt verankert iwwer 6% oder méi héich wann Dir d’Futures Kontrakter kuckt, déi a fënnef Méint oder manner auslafen. Dat verännert sech dramatesch nom Oktober CPI Bericht deen Mëtt November koum.

Fir déi aktuell Visioun vum Maart op Inflatioun z’erhalen, muss de CPI dës Woch erakommen wéi erwaart oder erëm méi kill. Dëst ass wesentlech wichteg well eng méi waarm wéi erwaart Zuel d’Kurve erëm méi héich kéint veränneren, wat d’Zäit verlängert déi et brauch fir de CPI ënner 2.5% ze falen.

Well zu dësem Zäitpunkt ass d’Erwaardung datt d’CPI vum Summer falen, an dat ass déiselwecht Zäit wéi de Maart denkt datt d’Fed net nëmmen d’Wanderraten gestoppt huet, mee denkt datt d’Fed sech ëm d’Tariffer reduzéieren. Also wann et e Verspéidung am Taux vun der Desinflatioun ass, an et geet net wéi de Maart virausgesot, dann heescht et just datt d’Hoffnungen op all Tarifschnëtt ufänken ze schmëlzen a méi an der Zäit erausgedréckt ginn.

Also vill reiden op dësem CPI Bericht an all CPI Bericht ze kommen. Alles wat et dauert ass een oder zwee méi waarm wéi erwaart CPI Prints laanscht de Wee fir all Hoffnungen op d’Fed Schnëttsraten am Joer 2023 ze stéieren an, méi wichteg, ze verhënneren datt d’Fed op dee Terminalrate vu 5.1% kënnt. No allem ass d’Fed nëmmen 75 bps ewech vun hirem Zil z’erreechen.

Eng Rezessioun fir ze verfollegen

Awer déi méi bedeitend Fro fir d’Mäert ass wat e Peak an der Inflatioun bedeit kann, well zënter 1960, wéi de CPI endlech méi niddereg gewiesselt ass, et während enger Rezessioun war. Et war de Fall an 1970, 1974, 1980, 1990, 2001, an 2008. All Héichpunkt vun Inflatioun an Ofsenkung war mat enger Rezessioun assoziéiert.

Dës Iddi vun der Peak-Inflatioun kéint e Peak wirtschaftleche Wuesstum bedeiten an eng Period vum nominalen BIP-Wuesstum verlangsamt, sou datt de Gesamtwuesstum verlangsamt gëtt. Dat wäert an de S&P 500 Verkafsschätzunge bléien, en nach méi grousst Thema fir de Maart an de kommende Méint duerchzeschaffen.

Den Dezember CPI Drock dréit vill Gewiicht well e méi waarme wéi erwaarten Drock de Maart op e grousse Wee kéint entfalen, besonnesch well d’Hoffnungen et huet fir e konstante Réckgang am CPI an den nächste Méint an all Méiglechkeet fir d’Fed opzehalen Tariffer wanderen.